豆粕7月评论

董士利

【美盘情况】CBOT 11月大豆开盘1430美分，高点1437美分，低点1402美分，收盘1403美分，下跌45美分；　　【动因】
　　技术上看，美豆在1400美分的价位上有支撑，经过连续4个交易日的暴跌，多头风险得到一定程度的释放，有反弹的需求；
　　基本面上看，1、美国中西部作物带天气，继上周获得充足的雨水之后，本周美国中部天气仍表现为活跃降雨类型，同时本周后半段凉爽，降雨有助于缓解伊利诺伊州南部、密苏里州东南部、俄亥俄河谷、田纳西河谷及密西西比三角洲地区的作物生长压力。近期天气因素的炒作压力较小。2、阿根廷一会上周四否决了政府的加税议案，农民获得初步的胜利，这有利于阿根廷大豆数量恢复到正常水平，增加了全球大豆的供应，属于对豆类期货的利空。
　　3、美原油价格连续暴跌，从7月15日，连续4天大跌，连累美豆也持续下跌调整，但近两日美原油有止跌回稳的迹象，值得关注。
　　美盘总体上看，基本面的利空对美豆长期看空，但短期内鉴于市场处于超卖，有反弹需求。
　　【国内状况】受美盘豆类影响，国内08年9月豆粕期货价格昨开4247元，最低4130元，收盘4183，下跌154元；从最高点的4492跌幅达6.8%。
　　【动因】
　　技术上看，08年09月豆粕期货收4183元，跌至颈线附近，4150附近的支撑较为明显；
　　基本面上看，1、大豆目前1%的进口暂定关税税率延期至2008年9月30日，据《通知》要求，从2008年6月1日至12月31日，将冻猪肉进口税率由目前的12%降低至6%，降幅达到50%；豆粕、花生粕等饲料进口税率由5%降到2%。2008年6月3日取消初榨豆油、初榨花生油等36种植物油的出口退税。海关总署周五公布的初步数据显示，中国6月进口358万吨大豆，同比增加42%。豆类进口的供给增加，而猪肉关税降低使得饲料需求减少，豆粕会出现超额供给。
　　2、受阿根廷取消浮动出口税制影响，国际豆类期货价格大幅下跌，豆粕价格跟随走。21日，国内部分地区豆粕现货报价再度下跌20-100元/吨，。国内产区玉米现货价格上涨10元/吨，产区粮源逐步减少，价格保持坚挺，山东近期受需求拉动玉米价格涨幅较快；受饲料企业采购推动，南部港口玉米价格上涨20元/吨。
　　总体上看，受美盘豆类期货价格暴跌的影响，国内豆粕价格也开始走软，但连续的下跌已经将前期积聚的风险得到了一定程度的释放，技术上，无论是美盘还是国内，都有支撑并有反弹的需求。基本面上，阿根廷加税议案遭否决造成了国际大豆供给增加的预期，国内养殖业对饲料的需求降低，可能会进一步加剧豆粕价格的下跌。所以从短期看反弹可以预期，但7月份预期趋势走弱的可能性很大。