豆粕暴涨，压榨利润大幅攀升

董士利

一、现货方面：  　　大豆：本周国内大豆价格总体表现走强，进口大豆尤其强劲，黑龙江地区国产大豆只是略微上扬，上扬幅度在50－80 元／吨，本周CBOT 大豆的暴涨虽然没有给国产大豆价格带来更多的支持，但是给供应方的心理增加了信心，对大豆价格有利。
　　本周进口大豆价格出现了大幅的上扬，目前一般价格在5200－5300 元／吨，较上周上扬了200 元／吨左右，但是油厂的大豆成本一般都在5000 元／吨左右，港口目前大豆供应局部偏紧的局面有了一定的缓解，但总体依然偏紧，有一定惜售心理。
　　本周大豆价格走强，其主要原因还是受美国大豆价格的大幅上扬引起的大豆到港成本上升的支持，市场缺乏作空的力量。
　　上周末大豆走出了突破行情，本周继续延续，目前支持美国大豆的主要因素是天气，气象部门称，未来一周到10 天，美国大豆种植区仍可能面临洪水及大暴雨的威胁，这增加了市场的紧张气氛，尤其是本周的6 月份供需报告显示，2008/09 年度大豆库存比上月有所降低，总体认为大豆依然处于偏紧的格局，而且目前大豆也面临玉米库存下降对其产生的支持，下周美豆仍保持强势。
　　豆油：本周国内豆油总体表现较强，上扬幅度在350－950 元／吨，东北地区和广东地区涨幅相对较小，中间沿海地区涨幅较大，对于这次涨价油厂提价积极，涨价初期市场成交较好，而且部分贸易商已经在6 月初进行了批量的补库，市场普遍期待久违的“涨价”，本轮豆油涨价的动力还是来自于CBOT 豆油，本周原油价格出现了大幅的上扬，带动了豆油的价格，同时，本周的USDA 供需报告对豆油也形成利多，对豆油的上扬也十分有利，另外，油菜籽收获延迟对豆油也构成支持。国内油脂供应相对还是比较充足的。
　　棕榈油：棕榈油价格本周也出现了大幅的上扬，主要是受豆油的影响，近期棕榈油相对坚挺，市场分析人士认为除了和高昂的成本有关外，和棕榈油贸易的相对集中性也有一定的关系。目前市场开始普遍看好未来一段时间的油脂市场。
　　豆粕：本周豆粕价格出现了暴涨，成为市场关注的焦点，地区不同价格上扬了250－400 元／吨，目前国内豆粕的地区间价格差异缩小，一般都在4350－4450 元／吨左右。本周豆粕价格虽然出现了暴涨，但是成交量尚可，需求方更多的是表现为被动接受价格，目前局部地区供应依然偏紧，尤其是东北地区，目前国产大豆已经很少用于压榨，本地大豆已经不足以满足需求。据一位饲料人士称，终端养殖有补库行为，导致饲料企业库存消耗较多，饲料企业只能谨慎补库，据饲料工业协会统计，今年饲料生产形势依然很好。本周国内豆粕价格略有上扬，其原因主要是：受美盘大幅上扬的影响，需求方的相对积极的入市心态，对价格也起到一定的支持作用。
　　本周豆粕经过暴涨后，局部地区已经达到了4500 元／吨的历史高位，市场对此非常的迷茫，好在目前养殖利润依然可以支持如此高昂的豆粕价格，但是到了目前的价位市场开始出现担忧，从周三和周四豆粕期货的走势看，表现出了高开低走的态势，豆类前期内强外弱的局面开始向外强内弱转变，豆粕期货技术表现依然较强，下周仍有惯性上扬的可能。
　　二、压榨利润方面：
　　本周豆粕和豆油价格稳中上扬，其上扬的幅度远大于大豆上扬的幅度，因此本周大豆压榨利润出现了大幅的上扬。具体表现在：
　　按照5200－5250 元／吨的进口大豆成本计算（实际上油厂的进口大豆成本差别较大），大多沿海地区的压榨利润上扬幅度在130－260 元／吨（我们只是以当日的价格计算，和实际利润有一定差距），目前进口大豆压榨普遍出现了盈利，局部地区盈利幅度还较大。如大连地区从上周的压榨利润在 100 元／吨左右，上扬到目前的250 元／吨左右，目前大连地区的压榨利润依然是最好，相当于其它地区本地压榨利润上扬的幅度却是最小的，主要是本地豆油上扬幅度较小，山东地区本周压榨利润出现了大幅上扬，幅度在250元/吨左右，目前盈利在210 元／吨，江苏地区比上周盈利增加了260 元／吨左右，目前盈利在260 元／吨左右，而广东地区也出现了上扬，盈利在90 元／吨左右，比上周利润上升了160 元／吨。
　　从我们跟踪的国产大豆压榨利润的情况看，国产大豆压榨利润上升，上扬幅度地区差异较大，在180－330 元／吨，这主要和当地豆油和豆粕上扬的幅度大小有关，目前国产大豆都处于压榨盈利状态，具体情况是，黑龙江地区本周盈利最大，目前利润在230 元／吨左右，比上周末上升了70 元／吨左右，本地利润上升幅度相对较小，主要是豆粕和豆油上涨的幅度相对较小；大连地区的盈利在170 元／吨左右，比上周上升了270 元／吨左右，而山东地区盈利最小，在30 元／吨左右，也比上周上升了320 元／吨左右。当然目前国产大豆除黑龙江地区外，已经基本退出压榨，此压榨利润意义不大，这只是按照当地的大豆价格计算。
　　本周国产和进口大豆压榨利润趋势基本相同，从目前情况看，美国大豆产区面临洪水的威胁，连续的大雨对生长不利，预计未来一周大豆仍会受到支持，预计下周压榨利润将以稳中波动为主。（油厂的实际大豆进口成本以及加工成本有差异，我们采集的数据只是以当日的市场价格为准，并且没有考虑因为技术进步而导致的加工费用的降低。）